|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
BayWa Agrargeschäft wird 2011 sehr gutes Ergebnis liefern
14.07.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von BayWa (ISIN DE0005194062 / WKN 519406) unverändert mit "kaufen" ein.
CFO Andreas Helber habe auf der Roadshow in Lugano die aktuelle Geschäftsentwicklung der Segmente präsentiert:
- Der Agrarbereich (Umsatzanteil: 44%) setze die gute Entwicklung aus Q1 (EBIT +143% auf 5,7 Mio. EUR) fort und könnte angesichts der nun gesunkenen Getreidepreise (Weizen: -18% ytd) eine bessere Einkaufschance nutzen. Auch der Handel mit Maschinen laufe weiterhin auf Rekordniveaus, wobei neue Schlepper eine Wartezeit von bis zu einem Jahr hätten. Hinsichtlich der Ernteerwartung dürfte die Ernte in den BayWa-Regionen mit -1% deutlich besser als in Gesamtdeutschland (-10% erwartet) ausfallen. Gute Voraussetzungen nach Erachten der Analysten, um das zweitbeste Jahresergebnis (nach 2008) von rund (75 Mio. EUR EBIT) im Agrar zu erzielen.
- Die Gerüchte über ein Interesse an der Übernahme der Praktiker AG (ISIN DE000A0F6MD5 / WKN A0F6MD) würden jeglicher Grundlage entbehren. Der DIY-Bereich der BayWa solle nach Erachten der Analysten innerhalb der nächsten Monate in ein Joint-Venture eingebracht werden, um Synergien (insbesondere im Einkauf) zu erschließen und eine höhere Rendite zu erwirtschaften. Eine generelle Trennung von den Baustoffhandelsaktivitäten sei ebenfalls nicht geplant. Insgesamt dürfte der Baubereich (24% Umsatzanteil) weitere Ergebnisverbesserungen (Q1 EBIT +23%) aufgrund der bereits eingeleiteten Maßnahmen liefern.
- Bei Energie liege der Fokus weiter auf den Ausbau der internationalen Aktivitäten bei erneuerbaren Energien. Das jüngste Segment liefere mit 5% EBIT-Marge die höchste Konzernmarge und werde angesichts der Fertigstellung und dem Verkauf von Projekten insbesondere im zweiten Halbjahr deutlich zulegen können. Im klassischen Energiehandel hätten die Kartellbehörden den Kauf der OMV-Handelsaktivitäten (Umsatz: 300 Mio. EUR) erhalten.
Drei gründe, warum man die Aktie kaufen sollte:
- Alleine das Immobilienvermögen liege nach Erachten der Analysten bei 1,3 Mrd. EUR (30% über MKAP; bzw. 38,4 EUR/Aktie) und biete sich zur weiteren Expansionsfinanzierung (neben Energie auch Agrar im Fokus) an.
- Des Weiteren zeige der Buchwert je Aktie von 30,96 EUR eine deutliche Unterbewertung der Aktie.
- Der Markt habe entgegen der vergleichbaren Entwicklung zum Boomjahr 2008 das Potenzial aus dem Agrarhandel (die Analysten würden für 2011 das zweitbeste Unternehmensergebnis aus dem Agrarbereich erwarten) noch nicht bewertet.
Auch im historischen Vergleich sei die Aktie mit einem KGV 11 von 16 rund 22% günstiger als der Durchschnitt der letzten sieben Jahre (20,4x).
Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten weiter zum Kauf der BayWa-Aktie, mit einem Kurspotenzial von 38% auf Jahressicht. Das Kursziel werde nach wie vor bei 40 EUR gesehen. (Analyse vom 14.07.2011) (14.07.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken